Executive Summary: Thị trường đã chuyển từ giai đoạn phản ứng với giá dầu → sang giai đoạn định giá lại trạng thái sau chiến tranh

• Biến động ngắn hạn đã phản ánh phần lớn vào giá
• Dòng tiền hiện tại:
  • ⚡ Nhanh – ngắn hạn – thăm dò
  • ⚠️ Thanh khoản thấp → chưa xác nhận xu hướng lớn
• Thị trường không hồi chữ V → mà: Kiểm định → Tích lũy → Tăng dần

👉 Chiến lược giao dịch đúng lúc này:

❌ Không trade theo tin
✅ Danh mục cần đa dạng và Quản trị danh mục để ứng phó với các kịch bản

QUẢNG CÁO

Nội dung:

Trong giai đoạn đầu tiên của cuộc chiến ở Iran, giá dầu là chỉ báo quan trọng để đánh giá tình hình chiến sự. Từ đó các giao dịch mua bán được mở theo biến động tăng giảm của giá dầu.

Đã một tháng từ khi chiến tranh Iran, chiến lược giao dịch đã thay đổi. Từ việc tham chiếu giá dầu để mở lệnh mua/bán (bám theo các cổ phiếu hưởng lợi/bất lợi) nhà đầu tư hiện tại quan tâm đến trạng thái thị trường sau chiến tranh vì:

• Sự kiện Iran ban đầu được kỳ vọng chỉ dừng ở mức độ “Chiến dịch” (đánh nhanh rút gọn) tuy nhiên sau 4 tuần thì tính không chắc chắn về thời điểm kết thúc ngày càng gia tăng. Ảnh hưởng từ đó mang tính sâu rộng -> dẫn đến cơ cấu thị trường sau đó sẽ có sự thay đổi lớn so với trước đó.  (đồng thời biến động giá ngắn hạn đã phản ánh vào giá)
• Khi cơ cấu thị trường thay đổi thì trạng thái thị trường cũng tương ứng chuyển đổi theo -> các Danh mục hiện tại được phân bổ để bắt nhịp với sự thay đổi này.
• Trong tuần trước có thể thấy được sự dịch chuyển này khi Nhóm BDS, chứng khoán với giá đã giảm sâu -> nhà đầu tư kỳ vọng xác suất những bất lợi như mặt bằng lãi suất cao đã phản ánh vào giá -> dòng tiền tìm kiếm cơ hội ở đây. Tuy nhiên tiền ở đây chỉ mang tính giao dịch nhanh vì  chưa có yếu tố cơ bản (thông tin lãi suất tạo đỉnh) hỗ trợ cho tăng trưởng của ngành.

Chính điều không chắc chắn và sự thay đổi xác suất kịch bản liên tục (giữa gia tăng căng thẳng ><  ngừng chiến) khiến dòng tiền chậm lại -> thanh khoản thiếu hụt trong tuần qua.

Điều quan trọng rút ra là: thị trường không hồi phục như kiểu Thuế quan tháng 04/2025 (hình chữ V) mà là hồi phục với sự kiểm định – tích lũy và tăng dần. Do đó, các giao dịch liền tay theo tin tức sẽ chịu mức độ rủi ro cao và khó kiểm soát.

Từ đó cách giao dịch của nhà đầu tư Chuyển từ sự phản ứng với tin tức (bị động và nhiều thay đổi) -> việc giao dịch Chủ động với danh mục của mình để quản trị rủi ro trong thời điểm hiện tại.

Danh mục bản tin trước: Fatz Morning: Price-in – Fatz.vn

Dự báo VnIndex cuối 2026 sau chiến tranh Iran

Danh mục Q2/2026:

Danh mục Quý 2/2026 với sự đan xen các yếu tố:

+ Khi giá dầu neo cao, cơ hội đến với cổ phiếu dầu khí upstream như PVD PVS.

+ Rủi ro căng thẳng Iran và môi trường giá dầu cao khiến dòng tiền mang tính thận trọng sẽ dịch chuyển qua nhóm an toàn như nhóm điện REE PPC

+ Kỳ vọng về việc giá đã phản ánh các khó khăn trong 2026 thì nhóm bất động sản đang có dòng tiền ở lượt đầu

+ Đối với các cổ phiếu đầu ngành, hút tiền ETFs thì đại diện là VCB HPG VHM FPT VNM

Từ đó Danh mục của Quý 2/2026 gồm: PVS REE VHM VCB HPG

Danh mục trading ưu tiên có cổ phiếu có mức giá giảm mạnh so với thời điểm bắt đầu chiến tranh Iran (trừ các cổ phiếu có rủi ro pháp lý).

Cập nhật Danh mục 30/03/2026: Luận điểm chính sách tiền tệ ít không gian thực hiện (dưới áp lực của lãi suát, lạm phát, tỷ giá) -> các quý tới sẽ đẩy mạnh chính sách tài khóa để đáp ứng tăng trưởng GDP -> bổ sung cổ phiếu Đầu tư công vào danh mục Quý 2/2026.

Danh mục ưu tiên sự Cân bằng để chờ đợi sự ổn định và phục hồi của VnIndex trong Quý 3/2026 để cơ cấu.

Chỉ số VnIndex đang ở vùng re-test để kiểm định và tích lũy

Trong tuần giao dịch trước, VnIndex giảm về 1,586pts và bật tăng, Với nhận định “Đà hồi phục của thị trường không theo hình chữ V mà là hồi phục với sự kiểm định – tích lũy và tăng dần.” -> tuần 30/03- 03/04/2026 là tuần kiểm định ở vùng giá 1,586pts.

Khi VnIndex kiểm định vùng giá thấp và tích lũy trở lại, điều đó tạo nền cho nhịp tăng mới.

Fatz Research

Bài viết bởi

fatz.research