Giữa lúc giá vàng liên tục biến động mạnh, dòng tiền từ các quỹ lớn đang có dấu hiệu trở lại. Phiên 2/9, SPDR Gold Trust – quỹ vàng lớn nhất thế giới mua ròng 9,98 tấn, nâng tổng lượng vàng nắm giữ lên 1.056 tấn. Đây cũng là phiên thứ hai liên tiếp quỹ này gia tăng lượng vàng dự trữ.

Động thái trên diễn ra đúng thời điểm giá vàng phục hồi sau những phiên trồi sụt với biên độ lên tới hơn 200 USD. Trong phiên 2/9, giá vàng tăng gần 60 USD, tương đương 1,38%, lên quanh 4.400 USD/ounce.

QUẢNG CÁO

Lực đỡ cho giá vàng đến từ những tín hiệu kém tích cực hơn của thị trường lao động Mỹ, qua đó làm giảm phần nào áp lực từ kỳ vọng lãi suất. Theo ADP, khu vực tư nhân Mỹ chỉ tạo thêm 38.000 việc làm trong tháng 8, thấp hơn dự kiến và là mức thấp nhất kể từ tháng 1. Trong khi đó, Beige Book của Fed cho thấy tăng trưởng kinh tế ở mức khiêm tốn, việc làm chỉ tăng rất nhẹ và giá cả tăng vừa phải.

Những dữ liệu này khiến kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn hạ nhiệt. Xác suất thị trường đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất giảm từ 67% xuống khoảng 64%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm còn 4,383%, kỳ hạn 10 năm xuống 4,793%, trong khi đồng USD suy yếu. Lợi suất giảm và đồng bạc xanh yếu đi đều tạo lực đỡ cho vàng, khi làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi này.

Dù vậy, các dữ liệu mới chưa đủ yếu để đảo ngược hoàn toàn kỳ vọng về khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9. Vì thế, đà tăng hiện tại mới được xem là một nhịp phục hồi sau pha điều chỉnh mạnh. Thị trường vẫn chờ số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, dữ liệu ISM dịch vụ và đặc biệt là báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ vào thứ Sáu để có thêm cơ sở xác định hướng đi của chính sách tiền tệ.

Bên cạnh yếu tố lãi suất, căng thẳng tại eo biển Hormuz tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn đối với vàng. Tuy nhiên, giá dầu Brent vẫn quanh 95,63 USD/thùng, làm gia tăng áp lực lạm phát và hạn chế dư địa để Fed chuyển sang lập trường ôn hòa hơn. Điều này khiến triển vọng vàng trong ngắn hạn vẫn đan xen giữa các yếu tố hỗ trợ và sức ép.

Về kỹ thuật, vàng đã phục hồi lên trên 4.380 USD/ounce sau khi có lúc giảm xuống 4.281,70 USD. Theo Kitco, 4.422 USD là ngưỡng kháng cự đáng chú ý tiếp theo. Nếu vượt qua vùng này, giá vàng có thể hướng tới 4.487 USD và xa hơn là 4.573 USD/ounce.