Trong 4 phiên giao dịch gần nhất VnIndex biến động điểm số không nhiều cùng với thanh khoản dưới mức trung bình, giao dịch giằng co trong biên độ hẹp thể hiện tâm lý chung của nhà đầu tư khi chờ đợi thông tin từ 49 Lý Thái Tổ.

Thông tin về nới room tín dụng liên tục được cân nhắc trước các áp lực hiện tại về lạm phát, lãi suất và tỷ giá, mục tiêu quan trọng là giữ ổn định tỷ giá khi đồng USD liên tục tăng – chính điều đó khiến gói nới room được nâng lên đặt xuống rất thận trọng.

Dự báo mức bổ sung tín dụng thêm tầm 3-5% thì số tiền đến tay các ngân hàng khoảng 450 ngàn tỷ và hạn mức phân bổ tùy vào từng ngân hàng riêng biệt, điều này 1 phần giải tỏa được cơn khát tín dụng hiện tại.Cơn khát này sẽ được thấy rõ khi nhìn sang thị trường bất động sản, sau thời gian nhiều doanh nghiệp bất động sản phát hành một lượng lớn trái phiếu doanh nghiệp với kỳ hạn ngắn (1-2 năm) trong giai đoạn 2020-2021 thì lượng trái phiếu đáo hạn trong quý 3/2022 là hơn 60 ngàn tỷ đồng

QUẢNG CÁO

Cơ cấu TPDN đáo hạn trong quý 3/2022

Cơ cấu TPDN riêng lẻ đáo hạn theo tháng trong năm 2022 (Tỷ đồng)

Áp lực đáo hạn TPDN trong Quý 3 là lớn nhất trong năm và cả ở Quý 4/2022 (khoảng 120 ngàn tỷ cho nửa cuối 2022), nếu dòng tiền này kẹt lại thì sẽ trở thành “cục máu đông” khiến dòng tiền trên thị trường không thể luân chuyển được, do đó có thể một phần của lượng tiền nới room đợt này (450 ngàn tỷ) sẽ được sử dụng để “đả thông” cho thị trường tiếp tục xoay vòng 

Cộng thêm với việc hỗ trợ lãi suất 2% cho doanh nghiệp thì số tiền còn lại để thực chất đi vào hoạt động kinh doanh còn khiêm tốn, tất nhiên trong thời điểm nhạy cảm về quản lý chính sách tiền tệ thì việc xoay sở tăng trưởng tín dụng bên cạnh áp lực của tỷ giá thì cũng đã là nỗ lực rất lớn.Nói tóm lại, thông tin nới room tín dụng là thông tin tích cực và lợi thế sẽ thuộc về nhóm ngân hàng được phân bổ room vì điều này giúp giải quyết nhiều vấn đề, cũng như có dư địa để tăng tín dụng.

Đối với giao dịch trading, khung giao dịch hiện tại là 1,250pts – 1,316pts, lưu ý là thông tin nới room tín dụng nếu có sẽ giúp thị trường tăng điểm nhưng theo đánh giá về việc sử dụng hạn mức tăng thêm để xử lý đáo hạn các gói TPDN cũng như việc điều hành hài hòa dưới áp lực của lạm phát và tỷ giá thì nhà đầu tư không nên quá hưng phấn.  

Danh mục FATZ hiện tại giữ tỷ lệ cổ phiếu 70% và tập trung vào cổ phiếu ngành Bảo hiểm, về danh mục trading chúng tôi sẽ giải ngân vào cổ phiếu Ngân hàng, sau một thời gian Fatz Morning quan sát và lựa chọn SHB.

Tổng quan Danh mục 07/09/22:

FATZ Research

Bài viết bởi

F.admin