Công ty Cổ phần Tập đoàn Đất Xanh (mã DXG) đã công bố báo cáo tài chính quý 4/2023 với doanh thu trên 1.400 tỷ đồng, tăng mạnh 53% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên biên lãi gộp thu hẹp xuống còn 46%.

Sau khi trừ chi phí, Đất Xanh ghi nhận lợi nhuận sau thuế vỏn vẹn gần 5 tỷ đồng trong quý 4, vẫn tích cực hơn mức lỗ kỷ lục 395 tỷ của quý 4/2022. Tuy nhiên đây là mức lãi sau thuế thấp nhất công ty ghi nhận trong vòng hơn 7 năm của doanh nghiệp này (không tính những quý báo lỗ).

Luỹ kế cả năm 2023, doanh thu thuần của DXG đạt 3.706 tỷ đồng, giảm 32% xuống mức thấp nhất 3 năm. Khấu trừ chi phí, lợi nhuận sau thuế xấp xỉ 155 tỷ đồng, giảm 71% so với năm trước. Đây cũng là lợi nhuận sau thuế theo năm thấp nhất của DXG trong vòng 1 thập kỷ gần nhất (không tính những năm báo lỗ).

QUẢNG CÁO

Trong bối cảnh kết quả kinh doanh chưa thực sự hồi phục, quy mô nhân sự Đất Xanh Group đã thu hẹp đáng kể trong năm 2023. Doanh nghiệp bất động sản này đã mạnh tay cắt giảm lượng lớn nhân sự. Thời điểm 31/12/2023, quy mô nhân sự của nhà môi giới bất động sản này hiện chỉ còn 2.468 người, trong khi con số đầu năm là 3.773 người, tương ứng giảm 1.305 người (-35%). 

Thậm chí so với thời kỳ đỉnh cao hồi cuối quý 2/2022 (gần 7.400 người), lượng nhân sự Đất Xanh Group chỉ còn khoảng 1/3.

Năm 2024 liệu có “ấm” hơn?

Trong báo cáo mới cập nhật, Chứng khoán VNDirect nhận định dự án Gem Sky World (GSW) và Datxanh Homes (DXH) Riverside sẽ là động lực tăng trưởng của DXG trong giai đoạn 2024-2026. 

Cụ thể, dự án GSW dự kiến phát triển tổng cộng 4.022 sản phẩm trên quỹ đất với tổng diện tích 92,2ha, mở bán lần đầu vào tháng 7/2020. Tính đến cuối 2023, đã có khoảng 1.600 sản phẩm thuộc dự án được bán ra, bao gồm sản phẩm: đất nền,nhà phố, shophouse tại phân khu Pearl Town và Garnet Town với giá bán trungbình là 18 triệu đồng/m2 với diện tích trung bình của các sản phẩm là 100m2/sản phẩm. Phân khu Topaz Town bao gồm 355 lô đất nền sẽ được mở trở lại vào2024 và các phân khu khác gồm Emerald Park, Aquamarine Park, Opal Park sẽ được mở bán vào 2025-2027.

Bên cạnh đó, DXH Riverside là dự án chiến lược giúp đóng góp doanh thu ký bán trong giai đoạn 2024-2026. Dự án đã hoàn thành các thủ tục pháp lý cần thiết vào đầu quý 4/2023 và dự kiến nhận giấy phép xây dựng cùng với việc đóng tiền sử dụng đất bổ sung và mở bản trở lại vào nửa cuối 2024.

Ngoài ra, Đất Xanh Grroup còn có DXH Park City và DXH Park City được đánh giá là “của để dành” cho mục tiêu tăng trưởng. VNDirect nhận định mặt bằng lãi suất dần hạ nhiệt và các nút thắt pháp lý đang được tháo gỡ quyết liệt một cách có hệ thống, với việc thông qua của Luật Bất động sản sửa đổi, qua đó tạo điều thuận lợi cho các đợt mở bán sắp tới của DXG.

Dù áp lực thị trường chung đã dịu đi, song VNDirect cho rằng rủi ro đối với DXG vẫn hiện hữu khi dòng tiền từ HĐKD chưa cho thấy tín hiệu cải thiện. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (OCF) gần như liên tục âm. Ngoài ra, các dự án hình thành trong tương lai của DXG thường bị chậm trễ do thủ tục pháp lý kéo dài đã gây ảnh hưởng đến dòng tiền từ thanh toán của khách hàng và từ đó ảnh hưởng đến dòng tiền hoạt động kinhdoanh. Hơn nữa, Luật Kinh doanh Bất động sản (sửa đổi) quy định số tiền đặt cọc tối đa của khách hàng chỉ bằng 5% giá trị căn nhà trong hình thành trongtương lai, từ đó làm tăng gánh nặng nguồn vốn và dòng tiền đối với DXG. 

Nợ vay của DXG có xu hướng gia tăng, tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng nợ cũng tăng làm giảm tính lành mạnh của cơ cấu tài chính. Hiện áp lực đáo hạn trái phiếu tuy không quá lớn nhưng vẫn luôn là thách thức đối với DXG trong một thị trường có nhiều yếu tố bất ổn.