Thị trường có phiên giảm điểm mạnh cuối tuần trước và phủ rộng khi hầu hết các mã cổ phiếu từ Vốn hóa lớn đến Vốn hóa bé – từ nhóm Vin đến nhóm Bank chứng thép – từ nhóm cổ phiếu thị trường đến nhóm cổ phiếu cơ bản, định giá tốt… đồng pha giảm.
Lực bán theo đó gia tăng dẫn tới thanh khoản cao hơn mức bình quân các phiên trước.
Điều này đến từ việc nhóm Bank không thoát được vòng xoáy giao dịch T2, khiến nhịp thị trường bị giảm lại. Đồng thời ở 1 số cổ phiếu có tính thị trường cao như GEX VIX… sau khi giảm mạnh đã có hiện tượng căng margin, điều này sẽ làm sức mua thị trường giảm trong các phiên tới.

Sau các phiên giảm mạnh, VnIndex hướng về vùng hỗ trợ đầu tiên ở phiên 11/11/2025 ở vùng giá 1,580pts và sau đó là 1,500pts.
Việc giữ tỷ trọng danh mục cân bằng 50% – 50% giúp nhà đầu tư phản ứng tốt với biến động của thị trường.
Cơ hội để tích lũy cổ phiếu mở ra với những tài khoản có tỷ trọng cân bằng.
Bản giao hưởng tháng 12 FATZ MORNING – VNINDEX – BẢN GIAO HƯỞNG THÁNG 12 – Fatz.vn

Khi các cổ phiếu đã giảm 20-30% từ giữa tháng 10/2025, dòng tiền đã có dấu hiệu tham gia trở lại trong tuần trước – cụ thể là ở dòng bank. Nhưng sau đó lực cầu không vượt qua được vòng xoáy giao dịch T2 khiến lực cầu đổi thành bên bán khiến giá sụt giảm mạnh.
Thị trường sau tuần giảm mạnh thông thường sẽ có nhịp hồi lại – đây là nhịp chơi của các nhà đầu tư có sự chủ động ở từng cổ phiếu riêng lẻ.
Còn các giao dịch trading chưa mở mới (của nhà đầu tư cá nhân) nên chấp nhận đi sau nhịp của nhóm nhà đầu tư trên.
Điều quan trọng là, khi thông tin trên thị trường tập trung về vấn đề định giá – như là một sự hỗ trợ cho VnIndex thì thường VnIndex sẽ giảm tiếp.
Với diễn biến đó Danh mục cần:
o (A) Giữ tỷ trọng 50% cổ phiếu: Đây là mức cân bằng, phù hợp thị trường đang sideway hồi phục trong nghi ngờ.
o (B) Tăng tỷ trọng khi giá giảm về vùng giá 1,580pts và 1,500pts.

QUẢNG CÁO

Tóm tắt bản tin trước:
Thị trường tiệm cận vùng giá cao trước đó nhưng có 3 điểm khác biệt: Thanh khoản – Phân lớp cổ phiếu & Mua – bán ròng của các nhóm NĐT:

1. Lý do thanh khoản thị trường sụt giảm mạnh so với trước đó:
   • Sau nhịp cao trào tăng từ tháng 05 – tháng 10/2025 thì thị trường bước vào pha điều chỉnh, tiền trade chậm lại vì ít cơ hội lợi nhuận.
   • Mặt bằng lãi suất tăng -> dòng tiền vào thị trường giảm
   • Lượng margin toàn thị trường 11thangs 2025 là 80 ngàn tỷ – cân lại đà bán vốn ngoại 70%
   • Các deal IPO lớn, các đợt phát hành cổ phiếu hút 1 phần dòng tiền của thị trường.
2. Phân lớp cổ phiếu:
   Ngoài việc nhóm Vin tiếp tục chiếm sóng, đóng góp phần lớn vào đà tăng của VnIndex
   Thì tín hiệu tăng đầu tuần của nhóm bank cho thấy:
   • Dòng tiền muốn quay lại Bank, nhưng không đủ mạnh
   • Nhà đầu tư có kỳ vọng, nhưng không đủ niềm tin để giữ hàng
   • Tổ chức cũng không gom lớn, vì vol không duy trì
   Nhịp tăng này giống như:
   • Dàn nhạc (Bank) thử gõ vài nhịp lớn để xem khán giả (dòng tiền) có phản ứng hay không.
   Nhưng khi thấy khán giả vỗ tay yếu → lại hạ nhịp.
   Đây là 1 bước test dòng tiền, khi thị trường ở trạng thái sideway.
3. Động thái của các nhóm NĐT có 2 điểm chính là: NĐTNN mua ròng trở lại trong tuần & khối Tổ chức trong nước duy trì lực mua đều đặn
   • Đối với nhóm NĐTNN:

• Ngoài tín hiệu test cung từ dòng bank, thị trường tuần qua cũng thấy được dấu ấn của khối Nhà đầu tư nước ngoài.
• Tính từ đầu năm 2025 đến nay, ở thời điểm hiện tại đà bán ròng của NĐTNN đã giảm đáng kể.
• Khi áp lực tỷ giá giảm ở đầu tháng 12/2025 -> NĐTNN giảm mua ròng nhẹ

NĐTNN quay lại mua ròng trong tuần đầu tiên của tháng 12/2025 sau đà bán ròng từ 2023- nay

Và nếu lọc chi tiết mã, đã xuất hiện những cổ phiếu được NĐTNN mua ròng liên tục 3-4 tuần vừa qua. Khi giá các cổ phiếu này tăng 7-10% thì lực mua ở đây giảm lại để di chuyển sang cổ phiếu khác.
Với cách mua như vậy, khi xét Khối lượng tổng Mua – Tổng bán thì NĐTNN vẫn bán ròng – tuy nhiên như thực tế, những cổ phiếu được mua ròng rải rác xuất hiện.

Top cổ phiếu Mua – Bán ròng của NĐTNN trong 28 phiên
VPL HPG VNM FPT VPB được mua ròng nhiều nhất

Ở chiều mua ròng trong 28 phiên gần đây, có thể thấy NĐTNNN ưu tiên các mã cổ phiếu ở nhóm sản xuất – ngược lại với chiều bán ra tập trung vào nhóm Tài chính.
• Đối với Khối Tổ chức, điểm chú ý là: động thái niêm yết ETF (các cổ phiếu Việt) của các quỹ nội ở sàn quốc tế, như trường hợp của Dragoncap niêm yết ETF lên sàn NewYork và SSIAM niêm yết ETF lên SET (Thái lan)

• Việc niêm yết ETF ở thị trường ngoại sẽ tạo lực cầu tiềm năng cho các cổ phiếu trong rổ ETF.

Chiến lược tuần 08-12/12/2025
Những phiên tăng của nhóm Bank đầu tuần không phải tín hiệu đảo chiều, nhưng là tín hiệu sớm cho thấy dòng tiền đang “thử quay lại”.
Khi dòng tiền chưa đủ mạnh để giữ nhịp >3 phiên,
mọi sóng trong giai đoạn này chỉ là nhịp T2 xoay vòng – không phải sóng thật.
Từ tập trung vào 2 điểm để giao dịch:

1. Bank có vượt qua được vòng xoáy T2 hay không (vượt qua lực bán trading)
2. Ở nhóm cổ phiếu được mua ròng, lực mua của NĐTNN có tiếp tục duy trì: HPG VNM FPT VPB
   Lựa chọn cách đánh xoay vòng theo nhóm cổ phiếu trong ngắn hạn và quan trọng nhất là Tích lũy cổ phiếu cho mục tiêu trung hạn.
   Khi các yếu tố trên đồng thuận + vol duy trì tăng nhẹ -> mở thêm vị thế giao dịch.

Fatz Research

Bài viết bởi

fatz.research