Trong bản tin trước cách chúng tôi giao dịch là: “Với sự thận trọng chúng tôi theo đà tăng của thị trường bằng cách cân bằng tỷ trọng tài khoản, chấp nhận mức lợi nhuận thấp hơn thị trường để đảm bảo ưu thế về trạng thái tài khoản https://fatz.vn/fatz-morning-uu-the-tu-trang-thai-tai-khoan/ “

Và hiện tại vẫn giữ vị thế như vậy.

Nhờ vào giao dịch ổn định của các cổ phiếu vốn hóa lớn: sau nhịp dẫn sóng của Vin, bank vào tháng 05/2025, thị trường có động lực tăng giá đến từ các cổ phiếu tiêu dùng (là những cổ phiếu chưa tăng giá trước đó, đang tìm lại mức giá của đầu tháng 04/2025 – thời điểm trước thông tin Thuế quan.

QUẢNG CÁO

Chỉ số chung có sự ổn định  ->  từ đó dòng tiền trading tìm kiếm cơ hội ở các cổ phiếu Midcap/Smallcap có câu chuyện riêng.

Do đó có thể thấy có nhiều cổ phiếu tăng trần trong tuần qua, như cổ phiếu Xuất khẩu, công nghệ… tuy nhiên các mã cổ phiếu này hút tiền không nhiều (vì vốn hóa nhỏ) nên không thể hiện được dòng chảy của các nhà đầu tư lớn.

Xét về giá trị giao dịch chung của toàn thị trường (HOSE), sau khi có các phiên giao dịch trên 20 ngàn tỷ thì giá trị giao dịch đang giảm dần -15% ở các phiên vừa qua về mức 17 ngàn tỷ/phiên.

Khi mức tăng giá không được hỗ trợ bởi khối lượng chúng tôi tiếp tục giao dịch với tỷ trọng tài khoản cân bằng, chấp nhận mức lợi nhuận thấp hơn thị trường để đảm bảo ưu thế về trạng thái tài khoản.

Nội dung bản tin trước:

Dòng tiền – Ai đang mua vào?

Từ năm 2023 đến nay, trong bối cảnh nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng trước những bất ổn toàn cầu, dòng tiền trong nước – cụ thể là từ khối nhà đầu tư cá nhân – đã đóng vai trò chủ lực hấp thụ áp lực bán.

Nhiều cổ phiếu như VIC, MWG… bị bán ròng trong thời gian dài khiến giá giảm sâu, rồi sau đó bật tăng trở lại khi dòng tiền nội mua vào. Một vòng giao dịch hình thành: khối ngoại bán, giá giảm, khối nội mua vào, giá phục hồi – tạo nên cảm giác thị trường tự cân bằng theo chu kỳ.

Tính từ năm 2023 – 2025, trước những biến động ở thị trường quốc tế Nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng thì dòng tiền nội (khối nhà đầu tư cá nhân) đã giải ngân hấp thụ lực bán này.

Có những cổ phiếu bị Nước ngoài bán ròng ròng rã khiến giá cổ phiếu giảm sâu – sau đó lại bật tăng về mức giá trước đó. Cảm giác như 1 vòng giao dịch: Ngoại bán –> giá giảm -> Nội mua vào -> giá tăng trở lại, như trường hợp của VIC MWG…

Từ đầu năm 2025 – nay:

Khối nhà đầu tư cá nhân – Không chỉ là nhà đầu tư nhỏ lẻ!

Khối cá nhân đang hấp thụ lực bán không phải chỉ từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường xuyên trading. Dòng tiền này đến từ hệ thống margin/huy động từ các công ty chứng khoán – nơi được tiếp vốn từ ngân hàng thông qua ba hình thức:

• Công ty chứng khoán trực thuộc ngân hàng mẹ.
• Tăng vốn điều lệ với nguồn tiền từ ngân hàng.
• Vay trực tiếp từ ngân hàng với tài sản đảm bảo.

Từ đó tạo nên xu hướng “Shadow banking” https://cafef.vn/shadow-banking-ngay-cang-pho-bien-ctck-thu-lai-ky-luc-tu-hoat-dong-cho-vay-188250424222902371.chn

Và tính đến cuối tháng 5/2025, theo thông tin của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho thấy tín dụng toàn nền kinh tế tăng 6,52% (cao hơn đáng kể so với mức 2,41% cùng kỳ năm 2024).

• Mức tăng trưởng tín dụng này thúc đẩy lợi nhuận của nhóm cổ phiếu Ngân hàng tư nhân – nhóm cổ phiếu bank Quốc doanh giá giảm so với đầu năm.
  • Điều này khiến nhóm bank trở nên hấp dẫn và tăng giá (vì có mức tăng trưởng lợi nhuận tốt) – sự tăng giá của nhóm bank và chủ yếu là đà tăng của cổ phiếu Vin tác động nhiều vào chỉ số VnIndex thời gian qua.

Chiến lược giao dịch:

• Trong các nhịp giảm có thể thấy là Lượng hàng sẵn sàng bán ra là thấp, lượng hàng bán ra không đủ mạnh do đó khi lực cung giữ được giá -> đã dần xoay ngược tình thế bằng cách đẩy giá các cổ phiếu trụ từ đó kích chỉ số tăng điểm.
• Do đó có thể nói Lượng hàng mua từ đợt giảm giá trong tháng 04/2025 (với thông tin Thuế quan) đang được giữ lại với kỳ vọng bán được ở mức giá cao hơn
• Với sự thận trọng chúng tôi theo đà tăng của thị trường bằng cách cân bằng tỷ trọng tài khoản, chấp nhận mức lợi nhuận thấp hơn thị trường để đảm bảo ưu thế về trạng thái tài khoản https://fatz.vn/fatz-morning-uu-the-tu-trang-thai-tai-khoan/

FATZ Research

Bài viết bởi

fatz.research