Sau hai lần tăng lãi suất điều hành câu hỏi đặt ra là NHNN có tiếp tục tăng lãi suất lần thứ 3 trong thời gian tới, đây là yếu tố ảnh hưởng nhiều đến thị trường. Sau 11 năm từ 2011 đến nay, ngày 23/09/2022 là lần đầu tiên…
fatz.research
lúc 2022-10-26
Sau hai lần tăng lãi suất điều hành câu hỏi đặt ra là NHNN có tiếp tục tăng lãi suất lần thứ 3 trong thời gian tới, đây là yếu tố ảnh hưởng nhiều đến thị trường.
Sau 11 năm từ 2011 đến nay, ngày 23/09/2022 là lần đầu tiên lãi suất điều hành được điều chỉnh tăng, sau đó vào 25/10/2022 lãi suất tiếp tục tăng lần thứ 2 trong vòng 2 tháng liên tiếp. Điều này cho thấy sự quyết liệt của NHNN trong vấn đề ổn định tỷ giá dưới áp lực từ cả bên ngoài (đà tăng lãi suất của FED) và áp lực từ cả bên trong (vụ việc Vạn Thịnh Phát SCB).
Năm 2019 lãi suất tái cấp vốn là 6%, với sự kiện Covid19 lãi suất giảm về 5% vào ngày 03/2020 và giảm về 4% vào tháng 10/2020, sau đó được duy trì đến tháng 09/2022 vừa qua.
Nhìn biểu đồ có thể thấy mức lãi suất hiện tại sau 2 lần nâng lãi suất cấp tập của NHNN đã cao hơn mức lãi suất ở thời kỳ covid19 (thời tiền rẻ) và về lại mức bình thường như năm 2019 là 6%.
Do đó đà tăng lãi suất ở các lần tiếp theo sẽ được cân nhắc và diễn ra với biên độ thấp hơn, điều đó căn cứ nhiều vào kết quả của đợt tăng lãi suất của FED vào tháng 12 tới (khi dự báo mức tăng là 0.5%, giảm so với mức tăng 0.75% hiện tại).
Kết hợp với định giá thị trường, giá cổ phiếu đang ở vùng giá hấp dẫn trong 10 năm trở lại đây, thì thời điểm để dòng tiền giải ngân đã tới, tuy nhiên đây chỉ là sự khởi đầu cho một sự đảo chiều và khởi đầu nào cũng nhiều khó khăn.
Hãy nhớ lại cảm giác trên đỉnh 1,500pts khi một vài dấu hiệu rủi ro xuất hiện nhưng thị trường vẫn rất hưng phấn trong 1 khoảng thời gian sau đó mới sụt giảm mạnh, tương tự như vậy đây là thời điểm VnIndex đang ở vùng đáy với 1 số tín hiệu khả quan thì cũng cần 1 khoảng thời gian để tích lũy trước khi bật tăng.
Giữa một bên là Giá cổ phiếu đang ở vùng giá hấp dẫn trong hơn 10 năm trở lại đây và một bên là những rủi ro của nền kinh tế thì ở vùng giá 1,000pts chúng ta sẽ chứng kiến sự giằng co giữa những nhà đầu tư đã thấy thời điểm nắm giữ cổ phiếu và những nhà đầu tư hoài nghi về triển vọng của thị trường. VnIndex sẽ tiếp tục giao dịch với thanh khoản như hiện tại, diễn biến giao dịch không có sự biến động mạnh nhưng chỉ số VnIndex được hỗ trợ để tăng lên 1,150pts, câu chuyện kiếm lời lại xoay quanh việc chọn đúng cổ – đúng thời điểm.
Danh mục FATZ hiện tại giữ tỷ lệ cổ phiếu 100% và tập trung vào cổ phiếu ngành Bảo hiểm, về danh mục trading là cổ phiếu Ngân hàng.
Tổng quan Danh mục 26/10/22:
| STT | Danh mục | Tỷ lệ phân bổ/ Tổng giá trị Danh mục | Tỷ lệ Tiền – Cổ phiếu |
| 1 | Danh mục đầu tư giá trị | 40% | 0% – 40% |
| 2 | Danh mục đầu tư cơ hội | 30% | 0% – 30% |
| 3 | Danh mục trading | 30% | 0% – 30% |
| 100% | 0% – 100% |
FATZ Research
