Khối lượng giao dịch là một trong những yếu tố quan trọng đánh giá sức hấp dẫn của thị trường.

Khi khối lượng tăng mạnh, đó là tín hiệu cho thấy dòng tiền đang đổ vào thị trường, tạo nền tảng cho các đợt tăng giá bền vững. Ngược lại, khi thanh khoản suy giảm, thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh.

Vì vậy, việc theo dõi và phân tích khối lượng giao dịch giúp nhà đầu tư xác định cơ hội giải ngân cũng như xu hướng chung của thị trường.

QUẢNG CÁO

Trong báo cáo này, chúng ta sẽ đi sâu vào phân tích sự biến động của khối lượng giao dịch của VnIndex trong thời gian qua và ước lượng những yếu tố có thể kích hoạt lại dòng tiền trong năm 2025.

1. Nhìn lại giai đoạn 2023 – 2024: Dòng tiền phản ứng với chính sách

• Từ đầu 2023 đến tháng 6/2023, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) giảm lãi suất điều hành để hỗ trợ phục hồi kinh tế. Điều này giúp dòng tiền chảy mạnh vào thị trường chứng khoán (TTCK), thể hiện qua sự gia tăng của khối lượng giao dịch (vol tăng) và sự bứt phá của giá cổ phiếu.
• Tháng 11/2023, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) mở ra khả năng giảm lãi suất trong 2024 và lợi suất trái phiếu Mỹ dần hạ nhiệt. Tâm lý nhà đầu tư cải thiện, dòng tiền tiếp tục tham gia vào TTCK, tạo động lực tăng giá mạnh vào đầu năm 2024.
• 2H2024, thị trường chịu tác động bởi sự biến động của kinh tế quốc tế, các yếu tố bất định dẫn đến dòng tiền đầu tư co lại, thanh khoản thấp hơn, khiến giá biến động trong vùng biên độ hẹp.

2. Giai đoạn 2025: Điều gì sẽ kích hoạt lại dòng tiền?

• Chính sách tiền tệ của NHNN: Với mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trong 2025, NHNN có thể chấp nhận tăng trưởng tín dụng 16% để thúc đẩy nền kinh tế. Nếu chính sách tín dụng được nới lỏng, “có thể phải hy sinh một phần lạm phát” thì dòng tiền sẽ có cơ hội quay trở lại mạnh mẽ trên TTCK.
• Dòng vốn ngoại: Hiện tại, vốn ngoại vẫn bán ròng. Lý do: i) so sánh sức hấp dẫn ở thị trường phát triển vs thị trường mới nổi, dòng tiền tiếp tục đầu tư ở các thị trường phát triển (Mỹ- Nhật) với mức lợi nhuận tốt; ii) sức mạnh tiêu dùng trong nước chưa thể hiện nên không thu hút được sự chú ý của tiền ngoại; iii) tiếp tục là tâm lý chờ đợi các chính sách của Trump (mức biến động hiện tại vẫn khá cao, chưa biết sắp tới phải đối phó với vấn đề gì – chờ đợi là cách hành động phù hợp).
• Lợi nhuận doanh nghiệp: Hiện nay, chỉ có nhóm ngân hàng, doanh nghiệp FDI và một số công ty nhà nước đầu ngành cho thấy sự phục hồi lợi nhuận. Tuy nhiên, các doanh nghiệp vừa và nhỏ vẫn là một ẩn số. Nếu có sự lan tỏa lợi nhuận trong 2025, TTCK sẽ có nền tảng vững chắc để thu hút dòng tiền.
• Và trên hết là cuộc đàm phán Mỹ – Nga sắp tới.

Giao dịch:

Hiện tại, VN-Index vẫn giao dịch trong vùng biên độ hẹp 1,250 – 1,300 điểm. Thanh khoản ở mức bình quân 10 phiên, dấu hiệu đột biến vol chưa thấy do đó tiếp tục giao dịch theo chiến lược phù hợp nhất là “Mua thấp, bán cao”: Mua khi VN-Index giảm về vùng 1,200 điểm & Bán khi VN-Index tiệm cận 1,300 điểm FATZ MORNING – CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH HIỆU QUẢ – Fatz.vn

Các giao dịch trading, bán quanh 1,280pts và chờ mua lại ở 1,250pts.

Timeline Đầu Tư

FATZ Research

Bài viết bởi

fatz.research