Nhận định FATZ

FATZ MORNING – HELLO AUGUST

Phiên tăng điểm cuối tuần trước đã thắp lên hy vọng cho VnIndex. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu VnIndex đã chựng đà giảm hay đây chỉ là một cú bull-trap cho xu hướng giảm tiếp theo. Để biết được chúng ta so sánh lực cung – cầu….

fatz.research lúc 2024-08-05

Phiên tăng điểm cuối tuần trước đã thắp lên hy vọng cho VnIndex. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu VnIndex đã chựng đà giảm hay đây chỉ là một cú bull-trap cho xu hướng giảm tiếp theo.

Để biết được chúng ta so sánh lực cung – cầu.

Lực cầu:

QUẢNG CÁO

Tốc độ tăng trưởng GDP trong Quý 2/2024 là 6.9%, cho thấy sự phục hồi của nền kinh tế. Nền kinh tế phục hồi theo kiểu luân phiên giữa các nhóm ngành khác nhau. Điều đó tạo nền tảng cho thị trường chứng khoán.
Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp: các doanh nghiệp lớn có kết quả kinh doanh thuận lợi thu hút dòng tiền từ đó hỗ trợ giá cổ phiếu. Mức tăng trưởng lợi nhuận của nhóm Vn30 là 23.8%, cao hơn nhiều so với phần còn lại.

Định giá thị trường: VnIndex giảm từ 1300 điểm về 1237 điểm, giúp chỉ số P/E của toàn thị trường ở mức 13,87 phản ánh sự cân bằng giữa rủi ro và cơ hội. P/E của nhóm cổ phiếu Ngân hàng chỉ ở mức 9,35 so với mức P/E trên 20 của nhóm Phi Tài Chính.
Từ 2 yếu tố về KQKD và định giá ở trên, cổ phiếu Bank trở thành động lực hỗ trợ thị trường chung và là nhóm ngành duy nhất tăng giá trong tháng 07/2024.

Lực cung:

Kết quả kinh doanh của nhóm Midcap và Smallcap: Không duy trì được đà tăng lợi nhuận trong Quý 2/2024. Dẫn tới từ đầu tháng 7/2024, nhóm chỉ số Midcap Smallcap giảm mạnh (tương ứng -7,1% & -8%). Điều này ảnh hưởng khá lớn đến các giao dịch trading và tâm lý giao dịch của nhà đầu tư cá nhân.
Áp lực về kinh doanh đối với các Doanh nghiệp SMEs (khu vực tư nhân) lớn dần khi càng về cuối năm, điều này ảnh hưởng đến dòng tiền từ các chủ doanh nghiệp đầu tư vào TTCK và quan điểm của họ về thị trường.
Biến động khó lường: Khiến dòng tiền đứng ngoài do các rủi ro tin đồn, biến động tỷ giá và tình hình xung đột quốc tế.
Đặc biệt là áp lực Call-margin khi các cổ phiếu Midcap, Smallcap tiếp tục giảm giá.

Kịch bản tháng 08:

Chỉ số VnIndex xoay quanh vùng giá 1,180-1,200pts nhờ vận động tích cực của nhóm Bank và 1 số cổ phiếu trụ.
Tuy nhiên sự khốc liệt hiện hữu ở nhóm cổ phiếu Midcap – Smallcap, ảnh hưởng lớn đến tài khoản của nhà đầu tư cá nhân do sự tập trung vào các cổ phiếu thị trường.
Sau khi quét hết lượng hàng đang chịu rủi ro Call-margin thị trường sẽ tăng điểm vượt 1,300pts trong các tháng cuối năm.

Chiến lược giao dịch:

Nhà đầu tư nắm giữ: chia 2 lần mua, giải ngân lần đầu ở vùng giá 1,200pts.
Nhà đầu tư trading: Dưới áp lực tâm lý và áp lực từ đòn bẩy margin thị trường sẽ có các phiên biến động mạnh, nhà đầu tư trading với lợi thế bám bảng mua khi VnIndex nhúng về 1,180pts.

Lựa chọn Danh mục:

Nhà đầu tư dài hạn: giải ngân vào các doanh nghiệp đầu ngành có lợi nhuận Quý 2/2024 tiếp tục giữ được đà tăng trưởng.
Nhà đầu tư trading: tìm kiếm cơ hội từ các cổ phiếu mang tính thị trường đã có mức giảm giá cao trên thị trường.

Nội dung bản tin trước:

FATZ MORNING – SỐ LIỆU VĨ MÔ QUÝ 2/2024 – Fatz.vn bản tin đầu tháng 07/2024 đã đề cập đến: i) Số liệu Quý 2/2024 có sự phân hóa giữa các lĩnh vực, điều này cho thấy nền kinh tế Việt Nam sẽ phục hồi theo xu hướng luân phiên, các nhóm ngành có sự đóng góp (đầu tư) lớn của khối FDI hoặc từ sự đầu tư của Nhà nước sẽ có tăng trưởng trước. Tiếp theo đó mới dẫn dắt nhu cầu tiêu dùng trong nước, thúc đẩy lĩnh vực dịch vụ, đầu tư và kết quả là đem lại lợi nhuận cho các doanh nghiệp; và ii) khi mục tiêu tăng trưởng kinh tế đã đạt (vượt) thì ưu tiên chính sách là ổn định các yếu tố lạm phát, tỷ giá để đối phó với các bất ổn nếu có.

Sau đó bản tin FATZ MORNING – SỰ CHỦ ĐỘNG – Fatz.vn đề cập việc dòng cổ phiếu ngân hàng đóng vai trò chủ đạo khi giúp thị trường không giảm quá sâu trong nửa cuối tháng 07. Cổ phiếu Bank đã tăng giá trong khi các nhóm ngành khác đều giảm, khiến dòng tiền dồn vào Bank và làm cho thị trường phụ thuộc quá nhiều vào nhóm cổ phiếu này. VnIndex phụ thuộc quá mức vào cổ phiếu Bank khiến sự chủ động trong giao dịch của nhà đầu tư giảm xuống (nhà đầu tư nắm đằng chuôi).

FATZ MORNING – NHỊP HỒI – Fatz.vn nói về các nhịp hồi hút một lượng lớn tiền chờ bắt đáy và tạo ra vòng quay giá giảm tiếp theo.

Chúng tôi chờ mua ở 1,200pts.