Để xác định được Điều chỉnh hay phân phối, có 3 điểm cần xác nhận:

1. Sóng tăng từ đâu, mức vol và lợi nhuận đến hiện tại như thế nào
2. Động thái giao dịch (mua bán ròng) của nhóm nhà đầu tư trên thị trường ở các giai đoạn quan trọng
3. Diễn biến thông tin, tâm lý hiện tại của thị trường

Sóng tăng từ đâu:

Trong cả năm 2024 VnIndex giao dịch chủ yếu ở khung bình quân 1,180pts – 1,300pts; ngay cả thời điểm năm 2023 thì mức giá cao nhất của VnIndex vẫn là 1,300pts.

QUẢNG CÁO

Từ đó định hình thị trường có mức kháng cự tâm lý 1,300pts, mỗi khi VnIndex tiệm cận 1,300pts là giảm lại ~ “bước tới ngàn ba bỗng mất đà”.

Đến đầu tháng 02/2025 có sự thay đổi khi VnIndex tăng lên 1,330pts và giữ giá trong suốt tháng 03/2025, đây chính là điểm khởi đầu của nhịp tăng.

Đầu tháng 04/2025, thị trường giảm mạnh bởi thông tin thuế quan khiến Vnindex giảm về dưới 1,100pts – tại đây thị trường nổ vol và cũng là điểm bắt đầu cho sóng tăng.

Như vậy, tính từ vùng giá 1,200pts, VnIndex đã tăng gần 30% cho tới hiện tại & đi kèm với các mức giao dịch kỷ lục.

Giao dịch của các nhóm Nhà đầu tư:

Trên thị trường có 4 nhóm giao dịch chính là: NĐT cá nhân – Tổ chức – tự doanh và NĐT Nước ngoài.

Để nắm được động thái của các nhóm, chúng tôi phân tích Khối lượng cổ phiếu giao dịch ròng của mỗi nhóm ở từng thời điểm đặc biệt: i). thời điểm VnIndex bắt đầu vượt 1,300pts ở tháng 3/2025 ; ii). thời điểm VnIndex giảm mạnh do thuế quan; iii). Thời điểm tăng giá trong tháng 5&6/25; iv). Thời điểm VnIndex về vùng giá cũ 1,530pts của 2022.

I. Giai đoạn VnIndex vượt khung giao dịch 1,300pts vào tháng 3/2025; manh nha cho đợt tăng giá

• Khối lượng mua ròng của Khối cá nhân có sự gia tăng so với bình quân các tháng trước đó, trong khi NĐTNN tiếp tục duy trì đà bán ròng như đầu năm.
• Cho thấy Nhóm NĐT cá nhân là nhóm đầu tiên mua ròng với kỳ vọng cho nhịp tăng giá vượt 1,300pts.

II.Giai đoạn VnIndex giảm mạnh do thuế quan vào tháng 4/2025

• Khi VnIndex giảm mạnh do thuế quan, cả 3 nhóm NĐTNN – Tổ chức – Tự doanh đều bán ròng. Trong khi đó NĐT cá nhân mua ròng mạnh với khối lượng ròng lớn nhất trong 3 năm.
• Từ giao dịch của tháng 3 và tháng 4/25 ->  cho thấy dòng tiền NĐT cá nhân là nhóm đẩy thị trường cho nhịp tăng: i) là nhóm gia tăng mua ròng khi VnIndex vượt 1,300pts & ii) nhóm chấp nhận vô hàng ở giai đoạn thị trường giảm mạnh vì thuế quan

III.Giai đoạn VnIndex tăng mạnh tháng 5& tháng 6/25

• NĐT cá nhân giao dịch chậm lại so với tháng 04/25, trong khi NĐTNN mua ròng trở lại.
• Ở tháng 5 & tháng 6/2025, động lực tăng đến từ Khối ngoại (dòng tiền P-notes) tập trung mua ở nhóm Vn30; NĐT cá nhân cũng tập trung nhóm Vn30 nên mặc dù khối lượng là bán ròng nhưng về Giá trị vẫn là mua ròng trong 2 tháng 5 và tháng 6/25.

IV.Giai đoạn VnIndex về lại đỉnh cũ 1,530pts của năm 2022

• Trong tháng 07/2025, khi VnIndex tăng về vùng giá 1,500pts NĐT cá nhân giá tăng bán ròng – lượng bán ròng gần tương đương với lượng hàng mua vào ở tháng 4/2025
• Ngược lại Khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh – tương đương với mức mua ròng ở tháng 11/2022.
• Qua đó có thể thấy sự trao tay giữa NĐT cá nhân và NĐTNN

Thông tin và tâm lý hiện tại:

• Các thông tin hỗ trợ thị trường cho giai đoạn tăng giá từ 03/2025 đến nay hầu như đã phản ánh, như: chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản, thông tin tốt từ đàm phán Thuế, tăng trưởng GDP Quý 2/2025, nâng hạng thị trường, …
• Tâm lý hiện tại tương đối tích cực vì sau nhịp Vn30 tăng giá, thì đà tăng đã lan tỏa ra nhóm Midcap & Smallcap – là nhóm có nhiều trong tài khoản nhà đầu tư cá nhân.

Chiến lược giao dịch:

• Vùng giá hiện tại của VnIndex (tương đương vùng giá cao năm 2022), và các thông tin tích cực dường như đã được thể hiện.
• Nếu xem NĐT cá nhân là tay chơi chính ở nhịp tăng vừa qua thì với thống kê bán ròng cho thấy nhóm này đang bán ra lượng hàng đã nhập trong tháng 03,04/2025.
• Nhóm đỡ thị trường là khối ngoại, liệu có tiếp tục duy trì lực mua để cân bằng cung cầu trong thời gian tới – khó khả thi.
• Điều đó trả lời cho câu hỏi thị trường đang hấp thụ lực cung hay phân phối.
• Các mốc hỗ trợ là 1,465pts – 1,434pts.

FATZ Research

Bài viết bởi

F.admin