THỊ TRƯỜNG

Vnindex: 

• Vnindex 1,379.72pts tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, KLGD giảm dần qua 4 phiên liên tiếp. Nhóm cổ phiếu Vn30 (dòng Ngân hàng) đang giữ nhịp của thị trường chung. Trong 4 phiên gần nhất thì có đến 3 phiên Vnindex có giá mở cửa và giá đóng cửa tương đương nhau, điều này thể hiện sự giằng co giữa bên mua và bên bán.
• Thị trường cần 1 phiên tăng mạnh (+10pts) của Vn30 với KLGD trên mức trung bình để hướng thị trường vào xu thế tăng. Ở chiều ngược lại, khi thị trường giảm ta sẽ quan sát lực cầu ở nhóm Vn30 ở mốc 1,480pts.
• Tỷ trọng danh mục hiện tại: 66.6% cổ phiếu – 33.3% tiền mặt 
• Danh mục cổ phiếu theo dõi: TV2, PET, KBC, GAS, VHC

Nhóm ngành:

QUẢNG CÁO

• Giá dầu tăng lên mốc cao nhất 2 năm tiếp tục hỗ trợ cho nhóm dầu khí trong nước (GAS, PLX, PVX, PVS).
• Tiếp sau nhóm Dầu khí thì nhóm cổ phiếu Thuỷ sản, cao su cũng cho tín hiệu tích cực.

TIÊU ĐIỂM: VHC

• Luận điểm đầu tư: khuyến nghị GIỮ đối với cổ phiếu VHC với giá mục tiêu VND 49.200 trên cơ sở (i) là DN đầu ngành trong các lĩnh vực liên quan, (ii) sở hữu chuỗi giá trị khép kín với khả năng tự chủ cao (100%), trong bối cảnh (iii) nhu cầu đối với sản phẩm cá tra & các SP khác hồi phục sau đại dịch.
• Doanh thu 5T2021 của VHC tăng 26% n/n, trong đó riêng cá tra tăng 18% n/n nhờ nhu cầu phục hồi tại các thị trường XK chính. Lũy kế 5T2021, doanh thu xuất khẩu cá tra đạt 2.239 tỷ đồng, tăng ~18% n/n, đóng góp ~66% tổng doanh thu. Xét về thị trường xuất khẩu, Mỹ là thị trường có mức tăng doanh thu mạnh nhất trong tháng 5/2021 với 188% n/n trong khi Trung Quốc chỉ tăng 9% n/n, và các thị trường khác tăng 4% n/n, bù đắp cho mức giảm 22% n/n tại thị trường châu Âu nhờ (i) dịch bệnh được kiểm soát tốt hơn, (ii) lượng cá tra tồn kho trong nước giảm, trong khi (iii) nhu cầu sản phẩm cá tra đông lạnh phục hồi.
• VHC lên kế hoạch đầu tư mở rộng kinh doanh sản phẩm ngoài cá tra. DN dự kiến sẽ đẩy mạnh phát triển thêm các sản phẩm thực phẩm & sức khỏe. Hiệu quả của việc mở rộng HĐKD cần được xem xét, do đó không đưa vào mô hình dự phóng.
• Xuất khẩu cá tra ghi nhận tăng trưởng dương tại các thị trường XK lớn. Mở rộng quy mô tiêm chủng vaccine phòng Covid-19 khiến dịch bệnh được kiểm soát tại nhiều quốc gia lớn trên thế giới đã tác động tích cực tới việc nhập khẩu thủy sản từ Việt Nam, trong đó có cá tra. Lũy kế 5T2021, tổng giá trị XK cá tra Việt Nam đạt 637,8 triệu USD, tăng 14,7% n/n, trong đó giá trị XK cá tra trong tháng 5/2021 đạt 148,4 triệu USD, tăng 39,3%.
• Rủi ro biên lợi nhuận thấp hơn đối với các DN xuất khẩu cá tra do (i) giá cá tra vẫn ở mức thấp so với bình quân giai đoạn 2019 – 2020, (ii) chi phí giá thành cao khi giá thức ăn chăn nuôi, chi phí điện, nước… tăng, và (ii) chi phí cước tàu tăng trước tình trạng thiếu hụt cointer rỗng.
• Định giá doanh nghiệp: giá mục tiêu của VHC vào khoảng VND 49.200 dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền. Giá mục tiêu tương ứng với P/E forward 12,2 lần (theo EPS 2021F ~ VND 4.024).

ĐIỂM TIN THẾ GIỚI

NASDAQ – 14,369pts (+0.69%):  Chỉ số Nasdaq tiếp tục tăng lên đỉnh mới. 

Giá dầu Brent – 74.86$ (+0.24%):  Giá dầu Brent tăng lên mức cao nhất 2 năm, mục tiêu 80$.

Theo FATZ Research

Bài viết bởi

fatz.research