Sự chuyển đổi trạng thái: Tháng 06/2023 NHNN SBV giảm lãi suất điều hành lần thứ 4 trong năm 2023 hỗ trợ phục hồi tăng trưởng kinh tế. Vào thời điểm đó sau khi SBV nhiều lần hạ lãi suất điều hành thì mức lãi suất của FED vẫn đang…
fatz.research
lúc 2023-12-04
Sự chuyển đổi trạng thái:
Tháng 06/2023 NHNN SBV giảm lãi suất điều hành lần thứ 4 trong năm 2023 hỗ trợ phục hồi tăng trưởng kinh tế.
Vào thời điểm đó sau khi SBV nhiều lần hạ lãi suất điều hành thì mức lãi suất của FED vẫn đang neo cao chưa có dấu hiệu cắt giảm (từ đó dẫn đến mức chênh lệnh cao giữa VND và USD gây lên áp lực cho tỷ giá) đồng thời các rủi ro xung đột chưa có dấu hiệu hạ nhiệt nên việc tăng giá của VnIndex khá đặc biệt.
Đối diện với nhiều áp lực bên ngoài VnIndex vẫn vượt vùng giá 1,100pts có đợt tăng giá mạnh lên 1,250pts bằng các chính sách nội tại (giảm lãi suất, hỗ trợ thị trường TPDN) với động lực đến từ đà giải ngân của khối nhà đầu tư trong nước bất chấp đà bán của Tổ chức và khối Ngoại (sự thắng thế của nội lực so với ngoại lực).
Quan sát lũy kế dòng tiền theo nhóm nhà đầu tư từ đầu 2023, qua nhịp giảm tháng 09- tháng 11/2023 dòng tiền Nhà đầu tư cá nhân tiếp tục tích lũy dương.
Điều này cho thấy dòng tiền nội đánh lên ở thời điểm tháng 06-08/2023 vẫn ở lại thị trường.
Sự xoay chiều của khối Ngoại
Trong tháng 09/2023 xác suất FED tiếp tục giữ mặt bằng lãi suất 5.25-5.5% vào kỳ họp ngày 01/05/2024 liên tục gia tăng từ mức 27% lên gần 50%, cho thấy khả năng FED sẽ tiếp tục neo lãi suất ở mặt bằng cao để đối phó với lạm phát và khả năng cho lần giảm lãi suất đầu tiên chỉ là 20% (vào thời điểm đó). Chính điều đó tác động đến đà bán ròng của khối ngoại trong tháng 09,10,11/2023 (riêng 3 tháng đã bán ròng 10 ngàn tỷ/ lũy kế bán ròng 11.5 ngàn tỷ của cả năm 2023).
Qua 03 tháng với nhiều số liệu cập nhật, đặc biệt từ ngày 11/11/2023 các chuyên gia dự báo khả năng cho lần giảm lãi suất đầu tiên ở kỳ họp 01/05/2024 của FED đã tăng từ 29% lên mức 41.5% vào cuối tuần qua.
Khi FED mở ra khả năng giảm lãi suất trong 2024 và rủi ro tỷ giá dần lắng xuống (khi chỉ số USD Index (DXY) giảm, đồng thời theo báo cáo của Tổng cục thống kê GSO vào 30/11/2023 dòng vốn FDI thực hiện đạt được 20.25 tỷ USD và thặng dư thương mại đạt 24,44 tỷ USD tạo được mức dự trữ USD cao) thì dòng vốn đầu tư từ các Quỹ ETF và Quỹ chủ động cải thiện trong tháng 12/2023.
Đầu tiên là giá trị bán ròng của khối ngoại đã giảm dần trong 3 tuần liên tiếp.
Và kỳ vọng với kỳ “Santa Claus Rally” lực mua của Khối ngoại xuất hiện ở các cổ phiếu Vn30.
Cơ hội trên thị trường:
Khi mặt bằng lãi suất tiết kiệm thấp >< mức giá VnIndex chiết khấu & EPS quý 4/2023 toàn thị trường tăng trưởng so với cùng kỳ 2022, dẫn tới chênh lệch lợi nhuận giữa 2 kênh đầu tư mở rộng thì thị trường chứng khoán sẽ hút tiền.
Các nhóm cổ phiếu được chú ý đầu tiên là các cổ phiếu khối Ngoại mua ròng các tuần gần đây.
Tiếp theo là nhóm cổ phiếu có triển vọng kết quả kinh doanh cải thiện tích cực trong quý 4/2023 như nhóm xuất khẩu, đầu tư công, bất động sản khu công nghiệp và chứng khoán.
Tâm lý thị trường tốt hơn cũng mang lại cơ hội cho nhóm cổ phiếu đầu cơ.
Trong ngắn hạn, VnIndex vượt 1,100pts cho tín hiệu tăng giá trong tháng 12/2023 như bản tin https://fatz.vn/fatz-morning-loi-nhuan/ đề cập: “Phiên ATO xác định giá mở cửa cho tháng 12/2023 VnIndex tăng 4 điểm lên 1,098pts. Trong buổi sáng đà tăng duy trì, việc giữ vùng giá 1,100pts vào cuối phiên xác nhận xu hướng tăng của VnIndex trong tháng cuối năm.”
Các nhịp điều chỉnh (nếu có) là cơ hội mua giá tốt.
Dựa trên khung thời gian giao dịch 4-5 năm
Chúng ta hiện tại đang ở giai đoạn Hồi phục sau đợt giảm giá mạnh trước đó và năm 2023 là năm tạo nền cho 1 chu kỳ tăng mới cho các năm tiếp theo.
FATZ Research
Đăng Ký Tour Đặc Biệt của Quân Sư Cá Mập:
