(KTSG Online) – Để tạo xung lực cho chu kỳ mới, nhiều doanh nghiệp đã rốt ráo trả nợ trái phiếu nhằm giảm áp lực, huy động nguồn vốn mới từ các nguồn khác nhau. Thị trường kỳ vọng với sức khỏe tài chính được cải thiện, doanh nghiệp có thể tập trung nguồn lực phát triển dự án, cải thiện nguồn cung và kết quả kinh doanh.

Nỗ lực thu xếp nợ trái phiếu

Nợ trái phiếu từng là nỗi ám ảnh với nhiều doanh nghiệp bất động sản trong 2 năm gần đây, thậm chí gây ra sóng gió trên thị trường tài chính. Một số doanh nghiệp thậm chí phải căng mình tìm phương án tái cấu trúc, thu xếp mọi nguồn lực để đưa dư nợ trái phiếu về 0. Một số khác lựa chọn xoay chuyển tình thế, giảm áp lực nợ vay khi thời điểm đáo hạn đang đến gần.

QUẢNG CÁO

Cuối năm 2024, nhiều công ty công bố các phương án tái cấu trúc nợ trái phiếu đáng chú ý. Tập đoàn Novaland lập “cú đúp” tái cấu trúc tài chính khi vừa chuyển đổi nợ trái phiếu sang cổ phiếu, vừa thu xếp dòng tiền mua lại trái phiếu trước hạn.

Cụ thể, tập đoàn thông qua nghị quyết điều chỉnh giá chuyển đổi và tỉ lệ chuyển đổi cho lô trái phiếu trị giá 300 triệu đô la Mỹ. Giá chuyển đổi là 36.000 đồng/cổ phiếu, tỉ giá cố định là 24.960 VND/đô la Mỹ. Tỉ lệ chuyển đổi là 149.038 cổ phiếu/trái phiếu và có hiệu lực áp dụng từ ngày 5-1-2025.

Gói trái phiếu 300 triệu đô la Mỹ này được Novaland huy động từ năm 2021, không có tài sản đảm bảo, thời gian đáo hạn ban đầu là năm 2026, được quyền chuyển đổi thành cổ phần phổ thông.

Ở góc độ khác, Novaland cũng chấp thuận mua lại trước hạn tối đa 7.000 tỉ đồng (theo mệnh giá) đối với 21 lô trái phiếu được phát hành từ năm 2020. Các trái phiếu này có thời hạn 60 tháng (đã được gia hạn 2 lần từ 36 tháng sang 60 tháng) và sẽ bắt đầu đến hạn thanh toán gốc vào thời điểm tháng 6 năm 2025. Ngoài ra một phần khoản trái phiếu này hiện tại cũng đang bị quá hạn thanh toán lãi.

Dự kiến đến ngày 30-1, doanh nghiệp sẽ thoả thuận với người sở hữu trái phiếu để mua lại với giá bằng 100% mệnh giá cộng với tiền lãi phát sinh tính đến ngày mua lại trước hạn. Việc mua lại này nằm trong lộ trình tái cấu trúc tài chính giữa công ty và các tổ chức tín dụng, là nỗ lực của Novaland để giảm dư nợ với các bên cho vay nói chung.

Hay Công ty cổ phần Đầu tư Nam Long cũng công bố hoàn tất mua lại trước hạn 2 lô trái phiếu với tổng giá trị 1.000 tỉ đồng. Các lô trái phiếu này có kỳ đáo hạn vào tháng 3-2029 nhưng đã được công ty mua lại trước hạn tới 5 năm.

Một số doanh nghiệp bất động sản khác cũng dồn lực mua lại trái phiếu trước hạn, như Công ty bất động sản Hải Phát mua lại 390 tỉ đồng, đưa nợ trái phiếu về 0; Tập đoàn Bamboo Capital lên kế hoạch mua lại toàn bộ 500 tỉ đồng trái phiếu trước hạn 2 năm…

Sau giai đoạn khó khăn, thị trường trái phiếu được đánh giá dần bước vào ổn định. Quá trình tái cơ cấu tiếp diễn với Nghị định 08 trong bối cảnh thuận lợi hơn nhờ lãi suất vẫn đang ở mặt bằng thấp và doanh nghiệp bắt đầu có những chuyển biến tích cực về sức khỏe tài chính.

Xoay chuyển nguồn vốn, chuẩn bị nội lực

Năm 2025, thị trường kỳ vọng ngành bất động sản sẽ mở đầu một chu kỳ mới sau năm bản lề mang tính quyết định. Dưới tác động của các luật, thay đổi chính sách, doanh nghiệp đã dần định hình được tâm thế và sẵn sàng củng cố năng lực tài chính để bước vào cuộc chơi mới.

Thay vì phụ thuộc vào một số nguồn vốn cố định trong giai đoạn trước (như vốn vay ngân hàng, phát hành trái phiếu) dẫn đến rủi ro tài chính, các chủ đầu tư bắt đầu lựa chọn hướng đi đa dạng hơn như tìm kiếm vốn từ phát hành cổ phiếu, hợp tác phát triển với các nhà đầu tư nước ngoài, bán vốn cổ phần tại dự án…

Gần đây, Vinhomes ký biên bản hợp tác toàn diện với Tập đoàn Nomura Real Estate từ Nhật Bản, bao gồm các lĩnh vực phát triển nhà ở (cao tầng và thấp tầng), bất động sản thương mại (trung tâm thương mại, tòa nhà văn phòng), trung tâm Logistics (Logistics Center) và các lĩnh vực trọng tâm khác liên quan đến bất động sản. Ngay sau khi ký kết, Tập đoàn Nhật Bản sẽ rót vốn đầu tư vào các khu đô thị và các lĩnh vực liên quan tới bất động sản cùng Vinhomes trên cả nước.

Trước đó, thị trường địa ốc cũng đã chứng kiến Nomura Real Estate hợp tác với Vinhomes phát triển dự án bất động sản tại Hải Phòng và Thủ Đức, TPHCM. Doanh nghiệp đến từ Nhật Bản này còn từng tham gia dự án của CapitaLand Development tại Hà Nội, hợp tác với Phú Mỹ Hưng làm dự án tại TPHCM…

Để đẩy mạnh huy động vốn từ nhiều nguồn khác nhau, Nam Long cũng đang trong quá trình xin ý kiến cổ đông bằng văn bản thông qua phương án chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu năm 2025, nội dung chi tiết chưa được công bố. Doanh nghiệp này còn tiên phong hợp tác thành công với các ông lớn Nhật Bản trong việc phát triển nhiều dự án ở khu vực phía Nam và cũng tiến hành bán vốn tại một số khu đô thị lớn.

Một số doanh nghiệp có nợ vay, đặc biệt là nợ vay trái phiếu ở mức thấp thì nay bắt đầu huy động, trong bối cảnh lãi suất hợp lý để phát huy nguồn lực, chuẩn bị cho các dự án mới sắp ra mắt thị trường. Công ty Địa ốc Sài gòn Thương Tín (TTC Land) huy động 850 tỉ đồng trái phiếu kỳ hạn 60 tháng để đầu tư cho dự án Khu phức hợp Vịnh Đầm (Phú Quốc). Doanh nghiệp này cũng hợp tác với Công ty Toàn Hải Vân để cùng triển khai dự án trên, giá trị vốn góp 2.245 tỉ đồng, lợi nhuận chia trên tỷ lệ hợp tác thực tế của mỗi bên.

Với môi trường lãi suất cho vay ổn định và thấp, các luật đất đai mới có hiệu lực, Chính phủ đã đưa ra nhiều chính sách thúc đẩy tăng nguồn cung. Trong đó có thể kể đến việc hỗ trợ tính tiền sử dụng đất hoặc ban hành nghị quyết thí điểm chuyển đổi đất không phải đất ở thành dự án thương mại. Nền kinh tế được dự báo tiếp tục tăng trưởng tốt, thị trường bất động sản kỳ vọng phục hồi với nguồn cung mới tăng lên trong năm 2025.

Dó đó, thời điểm này, các chủ đầu tư đều tính những bài toán tài chính khá kỹ lưỡng, chuẩn bị nguồn lực sẵn sàng đón đầu chu kỳ mới của thị trường. Khi có nguồn lực, doanh nghiệp có thể bứt tốc trong triển khai dự án, tung sản phẩm ra thị trường và ghi nhận doanh số tăng mạnh, từ đó cải thiện lợi nhuận đáng kể từ các dự án bàn giao.