Đầu tháng 3/2024 FATZ MORNING – KHUNG GIAO DỊCH – Fatz.vn chúng tôi hạ tỷ trọng ở vùng giá 1,280pts – 1,300pts với lý do thị trường cần thông tin hỗ trợ mang tính nền tảng để có thể vượt lên Khung giao dịch mới. Với đà bán ròng của…
fatz.research
lúc 2024-05-29
Đầu tháng 3/2024 FATZ MORNING – KHUNG GIAO DỊCH – Fatz.vn chúng tôi hạ tỷ trọng ở vùng giá 1,280pts – 1,300pts với lý do thị trường cần thông tin hỗ trợ mang tính nền tảng để có thể vượt lên Khung giao dịch mới.
Với đà bán ròng của khối ngoại tập trung vào cổ phiếu Ngân hàng (chiếm hơn 30% vốn hóa thị trường) sẽ là rào cản cho chỉ số VnIndex, do đó ở vùng giá hiện tại chúng tôi cũng hạ tỷ trọng cổ phiếu như Bản tin đầu tuần đề cập: “khi thị trường tăng điểm trở lại quanh 1,280pts việc hiện thực & bảo vệ thành quả lợi nhuận khi mua ở vùng giá 1.180pts là ưu tiên hàng đầu.”
BIỂU ĐỒ THỂ HIỆN KHUNG GIÁ GIAO DỊCH CỦA VNINDEX
Vào thời điểm 16/05/2024 thị trường kỳ vọng lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ đến trong kỳ họp tháng 09 nhưng sau đó các phát biểu hàm ý tiếp tục đẩy lùi thời điểm này. Điều này thể hiện qua dòng tiền vào nhóm Bank và Bất động sản gia tăng từ 15/05 nhưng sau đó giảm lại.
Giá trị bán ròng của khối ngoại từ đầu năm 2024 đến nay là -28 nghìn tỷ đồng, cao hơn mức bán ròng của năm 2023 (22.8 nghìn tỷ). Phiên hôm qua tiếp tục bán ròng hơn 1 ngàn tỷ ở cổ phiếu Ngân hàng.
NĐTNN trong tháng 05/2024 có mức bán ròng cao hơn cả thời điểm tháng 03/2024
Giao dịch bán ròng của khối ngoại tiếp tục gia tăng khi có sự thay đổi trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Vào thời điểm 16/05/2024 thị trường kỳ vọng lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ đến trong kỳ họp tháng 09 nhưng sau đó các phát biểu hàm ý tiếp tục đẩy lùi thời điểm này.
Đồng thời với đó, dự báo lãi suất tại Việt Nam sẽ tăng trong nửa cuối năm 2024 cũng như rủi ro gia tăng tỷ lệ hình thành nợ xấu toàn hệ thống khiến cổ phiếu Ngân hàng chịu áp lực bán mạnh.
“Do đó khi thị trường tăng điểm trở lại quanh 1,280pts việc hiện thực & bảo vệ thành quả lợi nhuận khi mua ở vùng giá 1.180pts là ưu tiên hàng đầu.
Trong giao dịch, việc tập trung vào nhóm cổ phiếu Vn70 FATZ MORNING – VN70 – Fatz.vn mang lại hiệu quả tốt hơn so với bình quân thị trường. Một phần do nhóm cổ phiếu Vn70 sẽ không chịu áp lực bán lớn từ Khối ngoại, thứ hai là sự phù hợp về thanh khoản và đặc thù ngành nghề kinh doanh (khi các cổ phiếu trong nhóm Vn70 có sự đa dạng trong lĩnh vực kinh doanh chứ không có sự tập trung cao vào ngành Tài chính – Bất động sản như chỉ số Vn30).”
Nội dung chính của các bản tin trước:
“Với đà bán ròng của khối ngoại tập trung vào cổ phiếu Ngân hàng (chiếm hơn 30% vốn hóa thị trường) sẽ là rào cản cho chỉ số VnIndex, do đó khi thị trường tăng điểm trở lại quanh 1,280pts việc hiện thực & bảo vệ thành quả lợi nhuận khi mua ở vùng giá 1.180pts là ưu tiên hàng đầu.”
“Ở các nhóm ngành vốn hóa vừa và nhỏ đa số duy trì dòng tiền, điều đó cũng thể hiện qua việc chỉ số VnMidcap, VnSmallcap mạnh hơn chỉ số Vn30.
Trong diễn biến tiếp theo nhóm Midcap thu hút dòng tiền: i) nhóm largecap sau khi tăng giá từ cuối tháng 04/2024 gặp áp lực chốt đồng thời, từ đó dòng tiền lan tỏa sang nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ hơn; ii) sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân, dòng tiền nhà đầu tư cá nhân ưu thích cổ phiếu Midcap, Smallcap thay vì Largecap; iii) thời điểm dòng tiền trên thị trường không nhiều thì giao dịch cổ phiếu vốn hóa nhỏ dễ dàng hơn, kiểu Tuổi nhỏ làm việc nhỏ, tùy theo sức của mình.”
Vùng giá mua:
Tại thời điểm đầu tháng 04/2024, chúng tôi chờ đợi nhịp chỉnh của VnIndex về vùng 1,180pts FATZ MORNING – 1,180pts – Fatz.vn
Về timeline: thị trường kết thúc nhịp điều chỉnh trong tuần đầu tháng 05/2024. Xu hướng giao dịch sau đó là tích lũy tăng dần.
Trong các phiên sắp tới, VnIndex test lại vùng giá 1,180pts sau đó thanh khoản gia tăng dần thể hiện dòng tiền mới tham gia (yếu tố rất quan trọng).
Về tâm lý giao dịch:
Giai đoạn thị trường ở vùng giá 1,280-1,300pts các thông tin tốt liên tục xuất hiện (hồi phục kết quả kinh doanh quý 1/2024, hệ thống KRX, mặt bằng lãi suất tiết kiệm thấp) và các dự báo về việc VnIndex tăng lên 1,350 – 1,500pts chiếm đa số. Tâm lý thị trường tốt.
Đến thời điểm hiện tại, sau khi VnIndex giảm -8% (mức điều chỉnh giảm thường xuất hiện ở các nhịp điều chỉnh theo số liệu thống kê của nhiều năm trước), các dự báo bi quan về mức giá 1,100pts thậm chí thấp hơn lại chiếm đa số. Tâm lý thị trường thận trọng trước nhiều thông tin tiêu cực.
Thông thường thị trường đi ngược tâm lý chung.
Trong quá trình cân bằng trở lại, thị trường luôn có biến động mạnh tạo cảm giác không chắc chắn, khiến tâm lý ngại giao dịch.
Về định giá:
Mức P/E hiện tại của thị trường là 14.
Để so sánh mức độ hấp dẫn thì: vào thời điểm dịch Covid 2019 VnIndex giảm về 662pts mức P/E là 10.77. Thời điểm giữa tháng 11/2023 với vụ việc SCB VnIndex giảm về 911pts P/E thị trường là 9.5. Trong lịch sử VnIndex chỉ có 4 lần thị trường có mức P/E thấp như vậy.
Khi giá tiếp tục giảm thì mức hấp dẫn về mặt định giá càng cao, là cơ hội cho nhà đầu tư tích lũy.
Nhóm ngành quan tâm:
Với quan điểm, “Tốt để trade” thì cổ phiếu nào giảm nhiều nhất khi tăng lại cũng tăng mạnh nhất.
Điều đó khiến cổ phiếu nhóm Bất động sản, Chứng khoán hấp dẫn khi giá đã giảm nhiều hơn so với bình quân thị trường – đặc biệt khi giá càng giảm thì khi bật lại mức lợi nhuận càng cao.
Với quan điểm “Tốt về định giá”, những nhóm ngành như Ngân hàng, Bất động sản, Bia, Dầu khí có mức định giá hấp dẫn.
FATZ Research
Trả lời